美林股票配资平台www.hebeirenzheng.cn

融金汇银股票配资平台www.ahr4m.cn 返回融金汇银股票配资平台www.ahr4m.cn

融金汇银股票配资平台www.ahr4m.cn 政策效果渐显 股债走势分化

发布时间:2020-06-27       点击数:84

当前股指估值偏低,而10年期国债收益率已经走到低位,进一步下行的空间不大。

结合供需两端的数据来看,对于6月来讲,地方政府专项债发行节奏加快的政策效力尚未完全体现,而消费改善的趋势业已形成,因此,中国经济仍有望继续延续企稳回升趋势。

数据公布当日,期指上涨,期债下跌,两者走势出现分化。根据我们的测算,三季度包括6月融金汇银股票配资平台www.ahr4m.cn,地方政府专项债还有1.2万亿的规模待发融金汇银股票配资平台www.ahr4m.cn,这对于基建投资增速的回升将有明显促进作用融金汇银股票配资平台www.ahr4m.cn,而本月数据明显还没有充分体现出6月以来专项债发行节奏加快果。

(作者单位:申银万国期货)

。分析后发现,尽管6月经济上有一些偶发性的因素影响,但我们预计,在政策力度加大的三季度,宏观经济的走势仍有望呈稳步温和回升态势。房地产投资增速受到政策调控收紧的影响,但由于惯性的原因三季度不会出现明显体现,其增速仅是缓慢下行。再细观线下消费,汽车消费的表现异常亮眼,同比增速为17.2%,相比5月大涨了15.2个百分点。不过纵观各分项数据,发现也均有不同程度向好,说明减税政策对于消费的促进效果确实已有所体现。其中,基建投资和制造业投资增速均有小幅改善。从行业结构上看,本月工业生产运行的特点是上游原料制造和与基建投资相关的机械制造行业增速较高,而下游制造业相关行业的生产仍比较疲弱,可见政策的作用比较明显。我们认为这与汽车销售的排放标准由“国五”向“国六”切换,导致经销商集中降价清库存有关。而且,股指经过一轮调整,具备了一定的上行基础。总体而言,工业生产会保持一个温和改善的势头。总之,我们预计固定资产投资增速未来仍会温和回升。综合来看,作为国民经济最重要的支柱,消费的改善已较为明确,但一次性事件影响消除后,7月的消费增速料回到温和回升的趋势上,预计增长9%。随后,政策对于中上游工业生产的带动作用会逐渐向下游传导,但当前情况下外需仍难言改观。

投资方面,固定资产投资同比增长5.8%,略超预期的5.5%,和前值5.6%。

消费方面,6月社会消费品零售总额33878亿元,同比增长9.8%,大超预期的8.3%和前值8.6%。消费整体增长良好,但网上销售增速却仅同比持平,说明6月消费市场回暖主要由线下消费贡献。

工业生产方面,6月规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,远超预期的5.3%,比5月加快1.3个百分点。后续,随着资金陆续到位、基建项目集中开工之后,基建投资增速还有一定的回升空间,这同时也会带动制造业投资回升。这种变化属于偶发性事件,其影响将在本月消失。往前看,整体的宏观形势向好,政策力度加大,最坏的时候已经过去,美联储月底的降息,都有助于风险偏好的回升,因此在未来一段时间股指很有可能走出一波上行行情

  国家发改委官网消息,国家发展改革委有关负责人就2020年版外商投资准入负面清单答记者问。

 来源:巴比特 Wendy

点赞 84
分享到:


Powered by 美林股票配资平台www.hebeirenzheng.cn @2018 RSS地图 html地图

Copyright 365站群 © 2018-2028 官方平台 版权所有

top